DR 116: dividendide investeerimine (3. osa) - dividendide kasv

Sisukord:

DR 116: dividendide investeerimine (3. osa) - dividendide kasv
DR 116: dividendide investeerimine (3. osa) - dividendide kasv

Video: DR 116: dividendide investeerimine (3. osa) - dividendide kasv

Video: DR 116: dividendide investeerimine (3. osa) - dividendide kasv
Video: ЛЮБОВЬ С ДОСТАВКОЙ НА ДОМ (2020). Романтическая комедия. Хит 2024, Märts
Anonim

See on kolmas artikkel jätkuvas dividende investeerimise sarjas. Esimeses osas alustasime dividendide sissejuhatuses. 2. osas uurime, kuidas dividendid koos investeerimisfondidega töötavad. Täna vaatame dividendide kasvu.

Selle artikli ja podcasti eesmärk on veenda teid, et suurem dividenditootlus ei pruugi alati parimat investeeringut teha. Pigem tuleks vaadelda dividendi ajaloolist kasvu ja hinnata ka tõenäolist edasist majanduskasvu.

See pole akadeemiline harjutus. Kasvu puudumine võib olla erinev hoolimatu pensionile jäämise ja ühe pideva finantskriisi vahel.

Vanadusjuhtumite uuring

Kujutage ette, et olete just pensionile läinud. Olete 65-aastane ja planeerite 30-aastase pensionile jäämise. Vanaduskontodel on teil 1 miljon dollarit ja kavatsete järgida 4% reeglit. See tähendab, et te võtate esimesel aastal 4% ja suurendate seda igal aastal inflatsiooni määraga.

Aasta esimesel aastal võtate 40 000 dollarist oma vanaduskontodelt välja (4% 1 miljonist dollarist). Sul on investeering, mis nii juhtub, et maksta täpselt 4% tootlust. Kuigi intressi või dividende ei kasva, vastab 4% teie väljaarvamise strateegiale, seega tundub see ideaalne. Ja see on esimesel aastal.

Aga mis juhtub teisel aastal? Sellesse investeeringusse ei ole kasvu, nii et saate 40 000 dollarit uuesti intresside ja dividendide saamiseks. See tundub hea, kuni inflatsioon on muutumas. Kui me eeldame, et inflatsioon on 2%, siis peate te teisel aastal vajutama 40 800 dollarit, et säilitada sama ostujõud, mis teil oli esimesel aastal.

Nüüd hakkame nägema probleemi ilma meie kasvuinvesteeringuteta. Ta ei maksa meile 40 800 dollarit. See maksab meile ainult 40 000 dollarit aastas. Mida me siis teeme? Meil on kaks valikut:

1. Pange kokku 40 000 dollariga: Me võiksime otsustada ignoreerida inflatsiooni ja jätkata elamist 40 000 dollaril. See võib olla mõni aasta mõistlik valik. Me lihtsalt vähendame mõningaid kulusid. Kuid 30-aastase pensionilemineku korral on see lähenemine võimatu. Eeldades, et inflatsioon on 2%, peaksime 30 aasta lõpuks vajama üle 72 000 dollarit, et osta 40 000 dollarit.

Kui kohandame oma inflatsiooni eeldusi, siis asjad halvenevad. Kui inflatsioon on 2,5%, peame aastaks 30 olema 84 000 dollarit. Vaatamata 3% -le on meil vaja 97 000 dollarit. Vaatamata inflatsioonile vaatamata ei läheks lõpuks 40 000 dollarit pensionile.

2. Alusta põhimõtet: Kuna meil on investeeritud 1 miljard dollarit, võiksime kulutada mitte ainult intresse ja dividende, vaid ka mõnda miljardit dollarit. Loomulikult vähendame ka oma tulevase huvi ja dividende oma kasvuvarengutest. Mõnede põhitegurite kulutamine iseenesest ei oleks probleemiks, kui oleksime saanud oma 1 miljoni dollarilise portfelli mõningast kasvu. Kuid pidage meeles, et selles näites ei suurene meie investeeringute väärtus. Pea mehaanimine võib lõppkokkuvõttes põhjustada pensionile jäämise vältimiseks raha.

Teisisõnu, see, mis tundus olevat tugev 4% dividend, ei osutunud nii toreks.

Võib arvata, et see näide on rumal. Milline investeering on otseselt mitte kasvanud? Sõna-võlakirjades. Investeeri 30-aastasele riigikassa võlakirjale, mis teil on kuni tähtaja lõpuni, ja teie investeering ei kasva niklit. Praeguseks investeeritud miljon dollarit on nüüd 30 miljardit dollarit, mil võlakiri laenub. Samuti on fikseeritud intressimakse.

Kasv on kriitiline.

Dividenditootlus on ainult pool lugu

Kui investeerite dividendidesse, on dividenditootlus oluline kaalutlus. Kuid see on ainult pool lugu. Peame tingimata vaatama majanduskasvu. Varude puhul ei ole suurem tootlus alati parim. Väiksema tootlikkusega varud, millel on rohkem kasvu, ületavad tihtipeale kõrgema tootlikkusega varusid koos minimaalse kasvuga.

Seoses sellega käivad aktsiad ja võlakirjad erinevad. Mis võlakirjad ja muud fikseeritud tulumääraga investeeringud, seda suurem on tootlus (eeldades võrreldavat krediidiriski). Näiteks tagatissertifikaadi võrdlemine on lihtne. Võidab kõrgeima saagikusega CD. Me ei pea kasvu kaaluma, sest CD-ga ei toimu kasvu.

Nii aktsiate kui ka aktsiate dividendide puhul peate vaatama nii dividendi enda kui ka aktsiate aluseks oleva väärtuse kasvu, mitte ainult tootluse (tootlus = aastane dividendide summa / hind).

Dividendide kasvu arvutamine

Kuidas arvutate dividendide kasvu?

1. Tuginedes tegelikele dividendidele, mitte dividenditootlusele

Kui räägime dividendide kasvust, siis me räägime aastase dividendi tegelikust summast, mitte dividenditootest. Miks? Pidage meeles, et tootlus ei ole lihtsalt dividendide makse funktsioon. See on ka aktsia hinna funktsioon. Stabiilsel turul tõuseb aktsiaturg sageli, kui ka dividendide maksed tõusevad. Sellisel juhul ei muutuks saagikus. Ettevõte, mis aastatepikku pärast dividendide aastat järjest suureneb, võib tema tootlus langeda, kui selle hind tõuseb kiiremini kui dividendide kasv.

2. Morningstar on suurepärane vahend

Morningstar on suurepärane vaba allikas, et saada dividende puudutavat teavet ettevõtte või fondi kohta. Neid andmeid on lihtne leida ja me kasutame näiteks Pepsi. Morningstari saidil sisestage ülaosas olevasse tsiteerimiskasti lahtri sümbol (meie näites PEP):

See viib teid Pepsi ülevaate lehele. Siit valige linki võtme suhted:
See viib teid Pepsi ülevaate lehele. Siit valige linki võtme suhted:
Siit näete rida iga-aastaste dividendide väljamaksete jaoks.Pepsi puhul näete väljamaksete arvu 2004. aastasse tagasi. Samuti näete, et kogused kasvavad 0,85 dollarist 2004. aastal 2,24 dollarini 2013. aastal.
Siit näete rida iga-aastaste dividendide väljamaksete jaoks.Pepsi puhul näete väljamaksete arvu 2004. aastasse tagasi. Samuti näete, et kogused kasvavad 0,85 dollarist 2004. aastal 2,24 dollarini 2013. aastal.
Image
Image

3. Arvutustabel

Kuigi on hea näha regulaarselt kasvavat dividendide väljamakseid, on tegelikku kasvu raske hinnata. Selleks kasutan arvutustabelit. Loo iga aasta veerg, seejärel arvutage kasv edasi. Siin on lühike ülevaade lihtsast arvutustabelisist, mida ma pepsi hindamiseks kasutasin (klõpsake pildil, et seda suurendada):

Siin ma vaatan dividendide ja aktsiakasumi kasvu protsenti. See on muidugi alles algus. Järgmine samm on küsida, miks. Miks dividendid kasvavad või mitte? Miks kasum aktsia kohta kasvab või mitte kasvab? Kas need kasvavad ainult aktsiate tagasiostmise tõttu? Loetelu jätkub.
Siin ma vaatan dividendide ja aktsiakasumi kasvu protsenti. See on muidugi alles algus. Järgmine samm on küsida, miks. Miks dividendid kasvavad või mitte? Miks kasum aktsia kohta kasvab või mitte kasvab? Kas need kasvavad ainult aktsiate tagasiostmise tõttu? Loetelu jätkub.

4. Vaata konkurente

Samuti on oluline vaadata konkurente. Esimesel näitusel kuvatud arvutustabelil on Coca-Cola kohta samad andmed. Oluline on võrrelda konkurente aktsiakasumi ja dividendide kasvu poolest. Miks üks ületab teist? Miks kasutab inimene kõrgemat varieeruvust kui teine? Kas tal on konkurentsieelis ja kas see võib kesta?

Minu puhul investeerisin Pepsisse koksi eest ühel lihtsal põhjusel - Pepsi maitseb paremini! Ok, võib-olla oli minu analüüsis veidi rohkem.

5. Väljamaksed (dividendid aktsia kohta / puhaskasum aktsia kohta)

Lõpuks peame meeles pidama väljamakse suhet. Väljamaksete suhe on lihtsalt iga-aastane dividend jagatud aastakasumiga aktsia kohta. See suhe on lihtne viis näha, kui palju ettevõtte tulusid dividendidelt makstakse.

Morningstar esitab selle teabe veel kord:

Miks see on tähtis? On mitmeid põhjuseid.
Miks see on tähtis? On mitmeid põhjuseid.

Esiteks soovite kindlustada, et ettevõtte dividendide kasv on jätkusuutlik. Ettevõte võib suurendada oma dividende mitte igaüks, mitte suurema sissetulekuga, vaid suurema väljamaksega. See, mis võib olla alanud 50-protsendilise suhtega, võib mitmete aastate jooksul libistada kuni 60%, 70%, 80% -ni või rohkem. Lõpuks läheb ettevõte kasumilt välja, et välja maksta suuremaid dividende.

Teiseks võib madalate väljamaksete suhe olla problemaatiline. Väljamakse suhe, mis on liiga väike, võib viidata sellele, et ettevõte ei maksa nii palju kui peaks dividendidel. See omakorda tõstatab küsimuse, mida ettevõte oma sularahaga teeb. Võib juhtuda, et nad investeerivad sissetuleku tahtlikult tagasi ettevõtetesse. Siis jällegi juhatus võiks käia teiste firmade ego-juhitud ostujõuna. Te peate üles otsima ettevõtte SEC-i dokumentidega, sissetulekute ja muu teabega.

Kolmandaks on suundumused olulised. Kuna puudub "õige" väljamakse suhe, aitab ettevõtte praeguse väljamakse suhte mõistmine aitama hinnata selle praegust suhet. Kui väljamakse on muutunud märkimisväärseks, tahate mõista, miks.

Lõpuks vaadake konkurentide väljamaksete suhet. Erinevatel tööstusharudel on erinevad väljamakse määrad. Näiteks tõenäoliselt väikese kasvupotentsiaaliga tööstusharudes näete tõenäoliselt kõrgemaid väljamaksete suhteid. Näiteks müüs American Electric Power Co Inc (ticker: AEP) eelmisel aastal 64,2% oma kasumist (2013). Apple (ticker: AAPL) maksis välja 28,7%. Mõned ütlevad, et Apple peaks välja maksma veelgi (ja tagasiostud aktsiad). Sõltumata sellest on selle kasvu väljavaated sunnier kui kommunaalettevõte.

Võtmehoidjad

Parimal juhul on dividendi saagikus vaid poole lugu. Peate vaatama ka ettevõtte kasvupotentsiaali. Tõepoolest, paremate kasvuväljavaadetega madalama tootlusega varud võivad olla palju väärtuslikumad kui piiratud kasvupotentsiaaliga kõrgema tootlikkusega varud.

Soovitan: