Nad ütlevad, et hullumeelsus teeb ikka ja jälle sama asja ja ootab teistsugust tulemust. Tech Buble kohtuvad Facebookiga.
Eelmisel aastal oli ettevõtte puhaskasum umbes 1 miljard dollarit.
100 miljardi euro väärtuses hindades oleks Facebooki hinna ja kasumi suhe 100-le. Teisisõnu, praegustelt tuludelt võtaksid investorid oma investeeringu teenimiseks 100 aastat.
Google seisab 18-aastaselt P / E.
Apple P / E istub 14-ks.
Hindamise juhtumiks on see, et Facebooki kasv pole midagi muud kui fenomenaalne. Teisisõnu, investorid kihlvedevad, et Facebook kasvab oma hindamisse.
Selline teooria pole enneolematu. Google'i P / E oma IPO-l oli 195! Google'i aktsia hinnaks oli $ 85 oma IPO-l, tõusis 2007. aastal 600 dollarini, langes 2009. aasta keskel 400 dollarini ja müüb täna umbes 600 dollarini. Ma arvan, et kui ostsite IPO-l ja olete endiselt aktsia täna, siis olete päris õnnelik.
Sama võib juhtuda ka Facebookiga. Kuid see pole mõistlik bet mis mitmel põhjusel.
Esiteks on Facebooki hoog juba hakanud aeglustuma. 2012. aasta esimese kvartali jooksul kasvas tulu võrreldes eelmise aastaga 45%. See on kasum, mida kõige paremini mõni ettevõte oleks meeldinud, kuid kaugel peaaegu 90% kasvust, mida see aasta varem oli. Ja selle kasum tegelikult langes aasta varem 12%.
Teiseks 85% tema tuludest pärineb reklaamist. Kui Facebook hakkab oma hindamisel kasvama, peab ta oma muude tuluvoogude laiendama. Nagu näete allpool, on USA kasv USA-s juba hakanud aeglustuma, kus kulutatakse palju reklaame. Ja selle reklaamplatvorm lihtsalt ei saa Google'iga võrrelda.
Me kasutame otsingumootoreid, et leida ja osta kraami, nii et reklaamid on loomulikult sobivad. Facebook on ikka veel sõprade ja perega liitumiseks. Kas Facebookis platvormil on reklaami koht? Muidugi. Kas see õigustab 100 miljardi dollarise väärtuse hindamist? Pole võimalik.
Kolmandaks jääb Facebook potentsiaalsetele klientidele välja. SEC-i andmeil on sellel S-1-l umbes 900 miljonit kasutajat. Sama esitus ütleb meile, et maailmas on ligikaudu 2 miljardit Interneti-kasutajat. Kui nad saavad oma kasutajaid kahekordistada, peavad nad suurema kasvu leidmiseks laienema teisele planeedile.
Facebookil on juba küllastunud turud, nagu Tšiili, Türgi ja Venezuela, kus FB hinnangul on tariifide tase üle 85%. Ja vaadake seda skeemi oma S-1st:
Siiski on see kahtlemata toitumislikus hirmus, kui avamiskõned helisevad. Paul R. La Monica CNN-ist The Buzz kuulsus pani selle kõige paremini
Muidugi ei mõjuta ükski minu skeptitsism sellest, kui Facebook hakkab kauplema. Facebooki IPO nõudlus on tõenäoliselt nii kuum, et investorid ostavad kõigepealt ja küsivad küsimusi hiljem. Facebooki plaanitud müüa 5 miljardit dollarit väärtuses on väike summa.
"Arvestades väikest ujukite ja nappusfaktorit, kõik soovivad teoseid," ütles Loughran.
Kuid märk minu sõnu: hinnakujundus on endiselt oluline. Lõpuks peab Facebook kaubelda hinnaga, mis vastab paremini oma eakaaslastele.
Aga kui te lihtsalt surate, et osta Facebooki aktsiaid, on väikeste investorite jaoks head uudised. Lat viimasel neljapäeval lisati Facebook E * Tradeile emissioonikirjete nimekirja. Kui soovite Facebooki IPO aktsiaid, on teie vastus E * Trade.
Ja kui räägite Facebookist, siis kas sa ei pea Dough Roller'i Facebooki lehele ja anna sellele meeldib? FB ei pruugi olla väärt 100 miljardit dollarit, kuid 900 miljonit kasutajat pole aevas!