Hea P / E suhtarvu väärtuse mõistmine

Sisukord:

Hea P / E suhtarvu väärtuse mõistmine
Hea P / E suhtarvu väärtuse mõistmine

Video: Hea P / E suhtarvu väärtuse mõistmine

Video: Hea P / E suhtarvu väärtuse mõistmine
Video: Riigikogu 08.05.2023 2024, Märts
Anonim
Selle aasta 1. augustil investeerisin Fordis (ticker: F) 25 000 dollarit, põhinedes suuresti selle madala P / E suhe (hinna ja tulude suhe). Kolme kuu jooksul on aktsia hind tõusnud umbes 25%, muutes investeeringu väärtuseks üle 30 000 dollari.
Selle aasta 1. augustil investeerisin Fordis (ticker: F) 25 000 dollarit, põhinedes suuresti selle madala P / E suhe (hinna ja tulude suhe). Kolme kuu jooksul on aktsia hind tõusnud umbes 25%, muutes investeeringu väärtuseks üle 30 000 dollari.

Loomulikult ei tähenda lühiajaline kasum või kahjum investeeringu tegelikku mõõdet. Näeme, kuidas varud 25 aasta jooksul investeerimise tegeliku kvaliteedi paremaks hindamiseks teevad. Kuid see annab meile võimaluse vaadata P / E suhet ja mõista, kuidas see võib meie investeerimisotsuseid teavitada.

Korrektselt kasutatud ja P / E suhe aitab teil kindlaks teha, kas varu on üle või alla hinnatud. Neid kasutatakse valesti, aga nagu näiteks Pied Piper, võib see viia eksitava tulemuse juurde. Nii et täna vaatame, mis suhet on, kuidas seda arvutatakse ja kuidas saate usaldusväärseid investeerimisotsuseid teha.

Mis on P / E suhe

P / E suhe on lihtsalt äriühingu ühe aktsia hinna võrdlus selle aktsiakasumi kasumiga. Näiteks peaks äriühing, kes kaupleb aktsia väärtusega $ 10 ja teenib $ 1 aktsia kohta, oleks P / E suhe 10 (10/1). Kui ettevõtte aktsiahind hüppab 20 dollarini aktsia kohta, suureneb selle P / E suhe 20-ni. Seevastu, kui aktsia hind langeb 5 dollarini aktsia kohta, siis selle P / E suhe langeb 5-ni. Kui ettevõtte aktsiakasum tõuseb 2 dollarini ja selle aktsiahind jääb 10 dollarini; selle P / E suhtarv langeb 5ni (10/2).

Kui olete järginud, tead, et P / E suhe liigub aktsia hinna ja tulu aktsia kohta vastupidises suunas samas suunas:
Kui olete järginud, tead, et P / E suhe liigub aktsia hinna ja tulu aktsia kohta vastupidises suunas samas suunas:
  • Kui aktsiahind tõuseb, tõuseb P / E suhe
  • Kui aktsiahind langeb, langeb P / E suhe
  • Ettevõtte kasumite tõusuga väheneb P / E suhe
  • Kui ettevõtte tulud vähenevad, tõuseb P / E suhe

P / E nimetatakse ka kui "mitmekordne", kuna see näitab, kui palju investoreid on nõus maksma ühe dollari kohta. Kui ettevõte kaupleb P / E-ga 15-kordse väärtusega, on tõlgendus selles, et investor on nõus maksma 15 dollarit jooksva kasumi 1 $ eest.

Investeeringute kogukonnas suurema P / E suhtarvuga ettevõtteid peetakse tõenäoliselt "riskantsemateks" investeeringuteks kui need, kellel on madala P / E suhtarvud, kusjuures kõik teised on võrdsed, kuna suur hulk tähendab seda, et turul on suured ootused ettevõte ja seega ka aktsia.

Teisisõnu, kõrgem P / E suhe tähendab, et investorid on valmis maksma rohkem iga netosissetulekuühiku eest, nii et aktsia on kallim, võrreldes madalama P / E suhtega.

Kui kõik see tundub veidi keerdunud, on lihtne seda suhet tõlgendada. P / E suhe võrdub alati nende aastate arvuga, mida aktsiakasum aktsia kohta võrdub aktsia praeguse hinnaga. Seega, kui suhe on 20, võtab praegune sissetulek 20 aastat jooksvaks aktsiahindadega võrdseks. Mõelge sellele, kui järgmine kord ostate varu, mille P / E suhe on 200!

Kuidas arvutatakse P / E suhe?

Kuigi esmapilgul paistab, et hinna ja kasumi suhe tundub olevat lihtne, on sellel võrdlusele tegelikult palju rohkem, kui silma peal. Kehtiva P / E saamiseks peate andma õiged andmed. Nii et vaatame lühidalt suhte iga komponendi.

Hind

Hind tundub lihtne. Lihtsalt võta praegune aktsia hind. Enamike varude puhul on see nii lihtne. Näiteks Ford on aktiivselt kaubeldav aktsia, nii et võite olla kindel, et aktsiahind kajastab turuväärtust ettevõtte väärtuse kohta.

Hõbemekaupadega varude puhul ei pruugi hind olla ettevõtte väärtust kajastav. Seega, kui hindate väikese äritegevusega tegelevaid väikeseid ettevõtteid, siis mõtle hoolikalt selle suhte hinnakomponendile.

Kasum

Kasum võib olla rohkem väljakutseks. Kas te kasutate viimase kaheteistkümne kuu sissetulekut (mida nimetatakse kaheteistkümneks kuuks või lühikeseks ttmiks), järgmise kaheteistkümne kuu prognoositavat kasumit või midagi muud?

Kui vaatan P / E suhet, kasutage ttm tulu. Ettevõtte tulevaste tulemuste hindamine on parimal juhul keeruline. Arvestades ettevõtte tulevikuväljavaateid on oluline, kuid analüüsi alguspunkti tuginedes tugineb ajaloolistele tulemustele, et vältida ettearvamust.

Miks võrrelda aktsia hinda palgaga?

Enne kui me pöördume selle poole, kuidas seda suhet investeerida, tuleb küsida, miks me võrdleme aktsia hinda tuludega. Esmalt vastame sellele küsimusele väikeettevõtte kontekstis.

Kujutage ette, et käitate oma äri oma kodus. Sa teenid tulu, maksa välja kulud ja tasku, mis on jäänud. Teie sissetulek on teie ettevõtte edukuse jaoks kriitiline finantskomponent. Ehkki suuremad tulud võivad olla eesmärgiks, on neil vähe kasu, kui teie kulud tõusevad sama suurusega. Teisisõnu, see on see, mida hoiate pärast kulutusi, mis on olulised.

Sama kehtib ka suurte, avalikult kaubeldavate ettevõtete kohta. Kuigi investoritena ei ole meil otsest juurdepääsu ettevõtte tuludele, on see lõppkokkuvõttes see, mida me investeerime. Ja see tõstatab küsimuse, kui palju peaksime meie ettevõtte tulude eest maksma? See küsimus omakorda toob meid tagasi P / E suhte juurde. Mida kõrgem on P / E, seda rohkem maksame selle ettevõtte tulu.

Kas P / E on kunagi liiga kõrge?

Aktsiaturul on erinevad tõlgendused P / E suhtarvude kohta. See on kõige kasulikum, kui võrrelda õunte ja õunte võrdlemist P / E suhetega, st võrrelda auto- ja tehnoloogiaettevõtte P / E suhet, kuna need tööstused on täiesti erinevad.

Allpool olev ajalooline tabel on ainult soovituslik ja ei saa olla juhend, vaid see võib aidata juhtida investori mõtteprotsessi ja viia oma tõlgendamisvõimalused edasi. Tuleb märkida, et P / E suhteid tuleks arvesse võtta majanduskeskkonna ja praeguste intressimäärade alusel.

  • Ei ole - Tasulise ettevõttel on määratlemata P / E suhe. See on tavaliselt seotud negatiivse sissetulekuga ettevõtetega.
  • 0–10 - Varude väärtust võib alahinnata või ettevõtte tulud vähenevad. Teine võimalus on, et praegune sissetulek võib olla oluliselt kõrgem ajaloolistest suundumustest või võib ettevõte tulu vara müügist.
  • 10–17 - Paljude ettevõtete jaoks võib P / E suhtarvu selles vahemikus pidada õiglaseks.
  • 17–25 - Aasta võib olla ülehinnatud või ettevõtte tulud on pärast viimast tulude arvu avaldamist suurenenud. Varusid võib pidada ka majanduskasvuks, mille eeldatavat kasumit prognoositakse mõne tulevase perioodi jooksul.
  • 25+ - Ettevõte, mille aktsiatega on väga suur P / E, võib eeldada, et tulevikus suureneb kasum või varud võivad olla spekulatiivse mulli objektiks.

(Allikas: Wikipedia)

Investorid ei tohiks äriühingus investeerimisotsuse aluseks võtta üksnes P / E suhtarvu, kuna on olemas veel mitu suhtarvu ja parameetreid, mida saab uurida ettevõtte tervise ja selle jätkusuutlikkuse ja edu kindlakstegemiseks.

Kahjuks saab manipuleerida P / E suhtega, kuna ettevõtte tulu (osa nimetaja EPS-st) arvutamine ei ole otsekohene. Kasumit saab masseerida, et muuta pilt investorile paremaks või halvemaks. Kasumit võivad mõjutada ühekordsed sündmused.

Seega, nagu ka enamiku suhete puhul, on P / E kvaliteet ainult sama hea kui aluseks oleva kasumi arvu kvaliteet. Enne kui investeerite ja valite oma kodulehe põhjalikult, on oluline, ning saate allahindluste vahendaja veebisaidil ressurssidega, mis aitavad teil välja aidata.

Kuidas ma kasutan P / E suhet

Hiljuti tuginesin ma Fordi P / E-le (ticker: F) suuresti auto tegija investeerimiseks. Minu investeeringu ajal oli Fordi P / E suhtarv väiksem kui 2. Seevastu müüdi enamik teisi suuremaid autotööstusi üle 10-aastaste korrutistega (GM kaupleb ligikaudu 9-kordse sissetulekuga, Toyota ja Honda on umbes 13).

Kuid enne kui ma investeerin, püüdisin mõista, miks Ford müüs sellisest madalast hulgast võrreldes tööstusega. Kui teete seda teadustööd täna (otsige Google'ile "miks Ford kaupleb madala pega suhtega"), võite leida suurepärase teabe Alpha otsingu kohta. Selles Blake Morgan artiklis märgib ta, et suur osa Fordi hiljutisest sissetulekust tulenes ühekordsest sündmusest. Välja arvatud need tulud suurendab Fordi P / E pisut üle 7. Võibolla on hea investeering, kuid palju suurem kui P / E on 2.

Minu analüüsis olen kindel, et Fordi juhtkond ja nagu kaart, mida firma on tootnud. Kuigi Fordil on ikka veel pikk tee minna, olen ma selle tuleviku suhtes optimistlik. Paar see, et suhteliselt madal aktsiahinn võrreldes teenitud tulu ja selle dividendide saagikus, ja ma võtan sulgeda.

Kas ettevõtte aktsia hind võrreldes tuludega on ainus tegur, mida kaaluda? Absoluutselt mitte. Enamikul juhtudel pole see isegi kõige olulisem tegur. Kuid see annab teile ettevõtte hinna mõõdet võrreldes teiste samas tööstusharus asuvate äriühingutega.

Samuti võib see aidata teil kallis ettevõtteid vältida. Ma tõesti tahan investeerida Amazoni. Kuid P / E suhtega põhja pool 3000 (!) Ei saa ma lihtsalt investeerida.

Soovitan: