Miks Tesla Stock ei peaks teid elektrifitseerima

Sisukord:

Miks Tesla Stock ei peaks teid elektrifitseerima
Miks Tesla Stock ei peaks teid elektrifitseerima

Video: Miks Tesla Stock ei peaks teid elektrifitseerima

Video: Miks Tesla Stock ei peaks teid elektrifitseerima
Video: The Secret to Establishing a Rock-solid Credit History: You WON'T BELIEVE What We Discovered! 2024, Märts
Anonim
Nagu ma seda kirjutan, on Tesla Motorsi (NASDAQ: TSLA) aktsiad pisarad. Umbes 20% rohkem kui esimese kvartali tulemused, turg teeb seda, mida turg teeb - hulluks.
Nagu ma seda kirjutan, on Tesla Motorsi (NASDAQ: TSLA) aktsiad pisarad. Umbes 20% rohkem kui esimese kvartali tulemused, turg teeb seda, mida turg teeb - hulluks.

Tesla 2012. aasta lõpu finantsaruannete ja esimese kvartali 2013. aasta tulemuste põhjal veetsin kõik umbes 60 sekundit. See kõik oli vajalik, et teada saada, et Tesla aktsiate turg võib lõpuks tunda mõnda valu. Tesla on ideaalne näide erinevusest suurepärase ettevõtte ja suurepärase investeeringu vahel. Sellepärast

Finantstingimus

Iga ettevõtte hindamisel on esimene koht, kus ma lähen, bilansile. Jah, kasumiaruandes saab kõik uudised, kuid see on bilanss, mis hoiab tulemusi. Tesla jaoks ei meeldi mulle, mida ma näen.

Tema 2012. aasta bilansis kajastatakse, et tema jooksvad kohustused (12kuulise tähtajaga võlgnevus) ületavad tegelikult oma käibevarasid (need, mis konverteeritakse sularahasse 12 kuu jooksul). 2012. aasta 31. detsembri seisuga teatas ettevõte umbes 525 miljoni dollari suurusest käibevakist, võrreldes ligi 540-ga jooksvate kohustustega. See annab Teslale jooksva suhte (käibevara / lühiajalised kohustused), mis on väiksem kui 1. Ideaalis otsin praegust suhet vähemalt 2 võrra.

CNN-i artiklis väitis Peter Valdes-Dapena, et Tesla on "tänu mudeli S plusside hea müügiga tervislikule tasemele, on jõudnud osade pakkumine suurematele autotootjatele nagu Toyota ja Daimler, samuti Californias teenitud elektriautode müük eeskirjad teiste autotootjatega, kes müüvad vähem elektriautoreid. "Kuigi need tehingud võivad osutuda tulusaks, ei ole ma veel valmis kuulutama ettevõtet" rahaliselt tervena "veel.

Esimese kvartali 2013 tulemused

Tesla esimees ja tegevdirektor Elan Musk ja finantsjuht Deepak Ahuja tervitasid ettevõtte avaldatud tulemusi aktsionäridele saadetud kirjas:

Tesla jõudis 2013. aasta esimeses kvartalis kasumlikkusele esimest korda kümne aasta jooksul. Oleme ületanud oma eesmärgid tarnete, märkimisväärselt laienenud brutomargi ja täiustanud kogu ettevõtte toimimist. Välja arvatud mitterahalise garantii ja aktsiaoptsiooni objektid, teenisime 15 miljoni dollari suuruse kasumi. Nende tegurite kaasamisel oli meie GAAPi kasum 11 miljonit dollarit. Oluline on see, et me saavutasime kasumlikkuse, hoolimata sellest, et DOE garantiiga seotud ühekordne raamatupidamislik kasu on kasulik.

Rohkem kui midagi, see ettevõtte tulemuste kirjeldus puudutab mind. Siin ei ütle teile ülaltoodud tähendus (need detailid saadakse kirja teel):

  • Tesla kaotas eelmisel kvartalil oma tegevuse. Täpselt 5,5 miljonit dollarit.
  • Kuigi on tõsi, et ettevõte muutis kasumit ka ilma DOE garantiiga seotud kasumita, ei teeninud nad kasumit, kui jätad välja ka "6,4 miljoni dollari positiivse valuutavahetuse mõju".
  • Lõpuks, ma ei tea, kui palju oma netotulust sai kasu minevates kahjumitest tulenev edasilükkunud tulumaksu vara.

Tesla oli eelmise perioodi tulemustega võrreldes hea kvartal. Kuid see kaotas raha operatsioonidest ja ma oleksin eelistanud juhatust tunnistada seda ülespoole. Selline kummutamine oleks andnud mulle rohkem kindlustunnet juhtimise üle.

Aktsiaoptsioonid

Kuigi ma ei ole üksikasjalikku analüüsi läbi viinud, muretsen ma aktsiaoptsioonide ja aktsiapõhiste hüvitiste üle, mida ettevõte annab. Kui ettevõte kohtleb oma laovarude kui tööülesannete põlvkonda, kannatavad avalik-õiguslikud aktsionärid, kuna nende omandiväärtused langevad. Ma ei väida, et Tesla läks üle parda, kuid tal oli see oma 2012. aasta vormil 10-K:

Suurem osa meie aktsiate kogusummast on siseinsenerid ja neid saab lähitulevikus müüa. Üldkasutatavatele aktsiatele laienev või õigustatud õiguste hulk, mis nõuab meilt nende avalikku müüki, võib vähendada meie tavaliste aktsiate turuhinda.

2012. aasta 31. detsembri seisuga oli see 25 miljonit optsiooni. Kui need oleksid kasutatavad, oleks aktsiahinna mõju oluline.

On väärt, kui palju?

Tesla teatas 31. märtsi 2013. aasta netoväärtust umbes 168 miljoni dollarini. Kui jätate vara ja vara välja, kustutatakse ettevõtte netoväärtus ja seejärel mõned. Kuid praegustes hindades hinnatakse Teslat rohkem kui 7 miljardit dollarit (jah, miljard ehk b-ga).

Me nägime seda lugu varem ja see ei lõpe investorite jaoks.

Soovitan: